Sunday, April 19, 2020

Supercontango en el Petroleo

Futuros del Petroleo de Mayo (expiran el martes 21 Abril) están a 18.12
Futuros del Petroleo de Junio a 25.14
Futuros del Petroleo de Julio a 29.52
Futuros del Petroleo de Agosto a 31.32
Futuros del Petroleo de Septiembre a 32.20

Si se prefiere ver de otro modo, el crudo entregado a 1 mes vista el 20 de mayo, lo tenemos un 39% mas caro. Este diferencial no suele ser normal, y lo que nos dice es que actualmente se esta bombeando demasiado crudo, mucho mas de lo necesario por tanto el precio de este mes se ha descorrelacionado con los del siguiente mes.

Con el acuerdo que se ha pactado en la OPEP, de dejar de producir 9 o 10 millones de barriles diarios a partir de Mayo, el precio de Mayo en adelante ya se ve que se ira corrigiendo situándose alrededor de 30$ barril de nuevo

Precio Mes Incremento
18.12 Mayo
25.14 Junio (entrega 20 Mayo) 39%
29.52 Julio 63%
31.32 Agosto 73%
32.3 Septiembre 78%

Seguiremos de cerca estos precios los siguientes meses para ver si la economía coge ritmo. Ya que si juntamos el recorte de producción y una posible mejora de la economía el precio de septiembre del petroleo debería de ir marcando mayores precios (el futuro del barril de Dic20 por ejemplo lo tenemos a 33,95).

Si después de 2 o 3 meses ( Julio mas o menos) vemos que el barril de Septiembre se encuentra a 32,2 o el de Diciembre a 33,95 o mas bajo. Nos confirmaría que la economía podría vivir un parón para largo (lo que tenemos ahora es un pánico en las bolsas por algo que nunca ha pasado, hay que esperar a que amaine para ver la imagen final)


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