Santander vs BBVA, análisis a cierre de 27 Septiembre 2013

Vuelta a la rutina de actualizar el blog y con intención de ser más activo, ahí va un análisis de los dos bancos con mayor capitalización del Ibex35: BBVA y Santander.


Después de un mes, Septiembre, en el que el Ibex ha subido casi un 6% (en las ultimas 4 semanas ha subido un 5,58% exactamente). Y desde comienzos del año el ibex35 lleva revalorizado aproximádamente un 12%. Todo el mundo esta ilusionado de que hemos entrado en la senda del optimismo. El gobierno subiendo la estimación del aumento de PIB para el 2014...

Las bolsas europeas desde comienzo del año han subido mucho pero pueden seguir subiendo sin control como ahora?. Subidas de algunas de las bolsas europeas desde comienzo del año 2013.

Irlanda: 25,6%
Finlandia: 22,1%
Suiza: 18,8%
Suecia: 16,39%
Dinamarca: 16,39%
Francia: 15,45%
Bélgica: 14,57%
Noruega: 14,39%
Alemania: 13,97%
España: 12,3%
Holanda: 11,48%
Italia: 10,43%
Grecia: 8,39%
Portugal: 6,89%
Polonia: 6%

Y como comparativo cojamos uno de los índices europeos que ha roto máximos de 2007 y esta sobre este máximo. El DAX Alemán.
Máximo aprox. 8151 en julio de 2007
Apertura 2008: 8045,97
Cierre 2008: 4810,20   (-41,30%)

Apertura 2009: 4856,85   (Se dio un mínimo de 3588, es decir un 56% menos de su máximo)
Cierre 2009: 5957,43 (+22,66%)

Apertura 2010: 5975,52
Cierre 2010: 6914,19 (+15,70%)

Apertura 2011: 6973,39
Cierre 2011: 5898,35(-16,50%)  (en julio 2011 cayó 2000 puntos en un mes y medio)

Apertura 2012: 5900,18
Cierre 2012: 7612,39 (+29,01%)
Y en 2013 lleva revalorizado un  +13,97%

En los años gloriosos, el DAX no ha sido capaz de subir del 30%. Alguno de los índices Europeos terminarán sobre esa barrera?. Creo que puede que lleguen a subir un 20% pero esperar a que suban hasta un 30% es mucho esperar.

Bueno que me lió, en vez de centrarme en BBVA y Santander. He sacado las gráficas semanales de estos dos bancos para detectar alguna divergencia que pudiera existir y me encontré con algo curioso.

El BBVA (gráfica de abajo) lleva todo septiembre cerrando sobre la media móvil de 200 sesiones y lo ha roto con bastante fuerza. Las pasadas veces (enero, marzo y abril) siempre que llegaba a ese punto revotaba a la baja, por lo que esta vez parece que lo han conseguido finalmente.

Para que no suceda entonces una divergencia, el MACD debería de subir su cota máxima anterior de abril que se encuentra alrededor de 0,47. Actualmente se encuentra en 0,3, por tanto si el MACD semanal se da la vuelta en estos momentos, el índice nos avisaría de una divergencia que pudiera romper la media móvil de 200.

La compañera del BBVA, el Santander, en cambio se encuentra peleando en ese punto de media móvil de 200 sesiones y haberla sobrepasado aún. Igualmente que el BBVA, si el MACD no aumenta su pico máximo anterior, comenzariamos a dudar si el Santander pudiera sobrepasar facilmente esa EMM200.

El Santander en Enero se aproximo a la EMA200, desde entonces se ha encontrado bastante lejos de este punto.

Ahora viene lo difícil. Viendo que los índices llevan revalorizados un buen porcentaje desde comienzos de año. Y que las acciones están en este punto critico de sobrepasar la EMM200. ¿Existirá fuerza para un empujón más?

El indicador "momentum" sigue ascendente y sobre la linea 0 en gráfico semanal. Por tanto, tenemos que pensar en que siga subiendo, pero hay que buscar un punto de entrada y ahora mismo el estocástico esta muy sobrecomprado en la gráfica diaria, asi que personalmente esperaré un poco para abrir largos, al menos hasta que el estocástico baje a sobreventa. Y esta claro que entraría en Santander por el posible tirón que diera para romper la EMM200. También analizo Iberdrola como posible opción. :)

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Situación de la acción Banco Santander a 28 de Agosto 2013

Según mis propios cálculos (que pueden ser erróneos) y basandome en los dos primeros trimestres del año, he analizado la acción del Banco Santander para ver si pudiera ser una buena posibilidad de inversión.

Cogiendo los PER trimestrales de los primeros dos trimestres, me salen unos cálculos de que a final de año puede que tenga un PER de 12,5 mas o menos el Banco Santander.

Lo que hice fue;
1.- Beneficicios netos trimestrales dividir por el numero de acciones del trimestre. Para calcular el BPA
2.- Después al precio de cotización del trimestre (primer día posterior al fin del trimestre [el precio es muy variable y puede que con esta decisión el PER se altere ya que unas acciones estén sobrecompradas y otras sobrevendidas]) dividir por numero de acciones. Con ello tendría un PER trimestral.
3.- Hice una media de estos dos trimestres y el resultado lo dividí por cuatro.

                                    PER                  Precio / Patrimoneo Neto
SANTANDER     12.5429504289123    0.65739905447576

Es de destacar que el Precio / Patrimoneo Neto no es ni 1 (por lo que se puede decir que cotiza bajo valor contable). No es malo, sino todo lo contrario.

Me centraré más en los gráficos. Ya que los datos anteriores a secas no dicen nada (se deberían de comparar con las otras acciones del mismo sector). Lo realmente importante del paso anterior, es que cotiza bajo valor contable.

Si nos centramos en la gráfica de 5 días podemos ver varias cosas. Que desde mediados del año pasado comenzó a subir y parece que ya ha dibujado un soporte (marcado en naranja). Por tanto ahora mismo cualquier cotización cercana a los 5 euros sería perfecto para abrir posiciones largas. Actualmente esta muy sobrecomprado por lo que no sería el mejor momento de entrar (tal vez dentro de 3 semanas, habría que verlo).

Como resistencia, lo marcamos alrededor de los 6,2 euros por acción, aparte de que la media móvil de 200 sesiones también pasa muy cerca de ahí.

En gráfico diario, el momento esta apunto de cruzar a la baja la linea horizontal cero, que por lo general avisa de una caida bastante sería. En esta gráfica (historico de 300 sesiones) ya se dieron estos casos y estan marcados en naranja. Por probabilidad y la fuerza con la que baja, es de esperar que la cruce por tanto deberiamos esperar su caida y abrir posiciones largas tras ver que la media exponencial de 7 sesiones (linea negra del indicador de momento) comienza a ascender o incluso cruza al alza la linea horizontal cero.



Conclusión:  Esperar a que la sobrecompra que existe en el mercado se calme (2 o 3 semanas de espera). No es momento de comprar, ya que parece que en breve la mayoria de las acciones pueden presentar caidas.
 

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¿Es momento de comprar acciones del Santander?

Después de mucho tiempo de inactividad, intentaré tomar la rutina de volver a actualizar más a menudo el blog. El Santander comenzó el año en la cota de 6,05, y ayer viernes cerró en 5,969 euros la acción, es decir, perdiendo alrededor de 1,5% en el valor de la acción desde comienzos de año.

BBVA el 25Jul2012 llegó a cerrar ese día en 4,3668 (ahora 7,79). El Santander ese mismo día cerró en 3,876 (ahora en 5,969). Por tanto el BBVA  presenta un incremento de 78,39%. El Santander en cambio un 53,99% de incremento solamente. Estos dos valores siempre tienden a bailar parecido, entonces que sucede?. O bien BBVA esta muy alto (y cae a un porcentaje similar al Santander) o bien el Santander esta por debajo de su cotización normal y asciende.

El BBVA lleva desde comienzos de enero pegado a la media móvil de 200 sesiones en la gráfica semanal, no pudiendo cruzarla al alza, el Santander en cambio tiene la misma media móvil en 6,65 euros, muy superior a su cotización actual. Como el BBVA pueda superar esta barrera me temo que el Santander pueda dispararse.

Como dato, el Santander ha tenido máximos en alrededor de 12,6 en 2007. Y mínimos de alrededor de 3,4 (26,9% de su valor máximo). El BBVA, en cambio, ha tenido máximos, alrededor de 18,80 y mínimos de 4,15 (22% de su valor máximo).

Centrándonos solamente ahora en la gráfica que deja el Santander, se puede pensar en tomar posiciones largas en la acción (recomendación de compra). Dejo la gráfica semanal del Santander desde Julio de 2008.

He marcado con números los puntos más significativos a mi entender.
1.- Se detecta un divergencia alcista y tras este punto a comenzado la mejoría.
2.- El Santander tiene una resistencia en los 6,05.
3.- El estocástico esta alcanzando la sobreventa por lo que hay probabilidades de que comience pronto la subida.

Pensando en que habrá subida, veremos en gráfico diario cuando fuese el mejor momento para entrar en la acción.

1,2,3,4,5,6.- En estos puntos el indicador momentum cruzo al alza o a la baja. Los puntos 1,2,3,5 dieron buenos puntos de entrada. Ahora esta de nuevo a punto de cruzar al alza (punto 6), por lo que es otro punto a favor para pensar en un aumento en su cotización.
7.- La misma divergencia que veíamos en el gráfico semanal, se puede ver en le gráfico diario.
8.- El indicador macd ya ha comenzado al alza y cruzando la señal. No hay muchos casos en los que se de un giro en estos casos, por lo que es otro punto a favor de los alcistas.
9.- No deja de ser curioso, como la acción se ha apoyado ya 3 veces en la linea móvil de 200 sesiones, la última de las veces a finales de Febrero y comienzos de Marzo (en 5,64).

Conclusión: Recomendación COMPRA

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