Can inflation emerge after coronavirus-covid19

Since Paul Volcker era, on 1980 the interest rates had been in a downside spiral with small correction or increases in interest rates, but not enough to close the gap.

Since then, there were 3 clear long downtrend in the interest rates, and there were small peaks on the 2000 and 2006 year, mainly on the dot.com bubble era and the subprime mortgage era.

Since mid 2017, the FED has also been increasing the interest rates on a slower pace till mid 2019 when some kind of downtrend in stock market was approaching.

Remember the two small correction of 2018 due to the complications that were in the REPO market, the liquidity has been disappearing and thus the market was getting nervous

Nowadays, we are experiencing the rapid coronovirus correction that feels like will blow up the full economy of all countries of the world. The sentiment is like no one will survive to this crisis, even though small correction has been experiencing the last month, recovering the SP500 index, from 2200 to 2800 [that`s a 30% recovery from lows], the general feeling is that the market should correct even bigger. Go to 1800 or lower.

The high liquidity programs implemented from all countries will not be enough and will destroy many small and also big businesses (today there are news that some big companies will need help to pay salaries).


I don´t think this will be the end of the economy, because on 1929 the financial market blowed up (all people lost their savings). This is not the case today, but most probably many business will not recover from the down trend and therefore the final picture will be that fewer plants and production capacity will be available in the economy.

If we sum in this equation the huge stimulus implemented that most likely will increase the M3 money supply and if we combine with less production capacity. In my opinion we could end up in an era where there is a lot of money chasing fewer goods in circulation, thus INFLATION

And if inflation kicks on, the savings will be the most affected investments. Inflation normally increases stock market prices, and could say, that being in the stock market while inflation kicks in, could be the best option, because companies use to have better revenues, mainly due to inflation effect, and their stock price increases in similar percentage.

SuperContango Crudo Mayo 2020

Siguiendo con el post del otro dia, https://iniciosentrader.blogspot.com/2020/04/supercontango-en-el-petroleo.html en el que hablábamos del supercontango que se ha formado en el crudo

Ahora la diferencia es aun mayor, el crudo que expira mañana, esta alrededor de 11$ el barril, pero el mismo crudo que expira un mes mas tarde, el 20 Mayo, esta a 22,5$ y el que expira el 22 de Junio a 27,5$ el barril

Lo ideal seria. Comprar ahora el que caduca mañana, y coger el "delivery", es decir quedarnos con el barril. Guardarlo durante un par de meses para venderlo a 27,5$, vendiendo el futuro de Julio (hoy mismo), sacando a cada barril un beneficio de 16,5$.

Pero, claro aquí esta lo difícil. Solo los grandes empresas inversores podrán contratar barcos petroleros para guardar esos barriles. Habría que hacer un calculo ya que tener un barco petrolero no es nada sencillo, suele estar en 40K/día (recuerdo haberlo leído). Si lo pretendemos guardar durante dos meses en el barco guardados, esos 700.000 barriles (por Suez el barco mas grande que puede pasar es de 1M barriles por barco). Obtendríamos un bonito beneficio, de los 700.000 barriles obtendríamos unos 11,5M $ (700K x 16,5$/barril de beneficio) pero el coste de contratar el barco 2,4M $  rondaría por dos meses. Mas otro tipo de gastos de enviar el producto hasta el barco etc. Pero hay margen suficiente seguro de 11,5M a 2,4M

Si hacemos el ejercicio para un mes, el beneficio seria 700K barriles y ganancia de 11$/barril ( 7,7M $ y un coste de mantener 30 dias de 1,2M$). 10M$ de puro beneficio para otros gastos

Todo esto lo cuento aun no teniendo experiencia en crudo, pero a primera vista parece bastante factible y razonable la jugada. Algo similar paso en el 2008, cuando el crudo alcanzo los 140$ el barril

Me temo que las siguientes noticias serán que grandes inversores estan contratando barcos petroleros para guardar barriles :)

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China vs USA y covid19

Todo el año pasado nos mantuvieron en tensión entre la guerra comercial entre China y USA, pero después de muchos meses de negociación parece que lo solucionaron y a todos se nos quedo en el olvido.

Ahora con el covid19 en primera linea de fuego de las bolsas y economías, no se habla de otra cosa.

¿Que puede pasar a medio plazo con el PIB y comercios de todo mundo?
¿Que pasará con aquellos países que ya estaban sobre endeudados y lo mas probable que tengan que endeudarse mucho mas ahora?

Pero se pueden agregar mas incógnitas al futuro si es que se abren las puertas ya cerradas y creo que el mercado esto no lo tiene en cuenta
¿Puede resurgir la guerra comercial entre USA y China de nuevo?


Nadie sabe lo que puede pasar, cada día que pasa

Las bolsas cayeron alrededor de 35% y han recuperado mucha parte de ella. Suponiendo que el segundo trimestre será peor que el primer trimestre en cuanto a resultados. ¿Caerá la bolsa de aquí a Junio?

El EuroStoxx50 cotizaba en los 3850 a mediados de Febrero y a mediados de Marzo ya cayo a 2250. Un 42% de caída en un mes, algo nunca visto antes. Lo mismo es la recuperación que esta experimentando, un mes mas tarde ya ha subido un 26% de mínimos y se acerca a los 2850

Viendo la recuperación y la sobreventa que hubo el mes pasado, si tuviera que elegir, mi voto va a que alcanza los 3100 (250 puntos por encima de ahora) antes de que caiga a los 2600 de nuevo.

La media móvil de 50 sesiones, en gráfico semanal, ronda los 3300. Y la misma media en gráfico diario en 3000. La idea es que el siguiente punto de resistencia es la media móvil semanal de 50 sesiones que puede que baje a 3200 para cuando el precio alcance dicha media, por eso nuestra opción por ir a los 3100 y ver después que pasa.


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Supercontango en el Petroleo

Futuros del Petroleo de Mayo (expiran el martes 21 Abril) están a 18.12
Futuros del Petroleo de Junio a 25.14
Futuros del Petroleo de Julio a 29.52
Futuros del Petroleo de Agosto a 31.32
Futuros del Petroleo de Septiembre a 32.20

Si se prefiere ver de otro modo, el crudo entregado a 1 mes vista el 20 de mayo, lo tenemos un 39% mas caro. Este diferencial no suele ser normal, y lo que nos dice es que actualmente se esta bombeando demasiado crudo, mucho mas de lo necesario por tanto el precio de este mes se ha descorrelacionado con los del siguiente mes.

Con el acuerdo que se ha pactado en la OPEP, de dejar de producir 9 o 10 millones de barriles diarios a partir de Mayo, el precio de Mayo en adelante ya se ve que se ira corrigiendo situándose alrededor de 30$ barril de nuevo

Precio	Mes	Incremento
18.12	Mayo
25.14	Junio (entrega 20 Mayo)	39%
29.52	Julio	63%
31.32	Agosto	73%
32.3	Septiembre	78%

Seguiremos de cerca estos precios los siguientes meses para ver si la economía coge ritmo. Ya que si juntamos el recorte de producción y una posible mejora de la economía el precio de septiembre del petroleo debería de ir marcando mayores precios (el futuro del barril de Dic20 por ejemplo lo tenemos a 33,95).

Si después de 2 o 3 meses ( Julio mas o menos) vemos que el barril de Septiembre se encuentra a 32,2 o el de Diciembre a 33,95 o mas bajo. Nos confirmaría que la economía podría vivir un parón para largo (lo que tenemos ahora es un pánico en las bolsas por algo que nunca ha pasado, hay que esperar a que amaine para ver la imagen final)


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