sábado, 10 de septiembre de 2011

Probabilidad de impago paises: Ranking y analisis CMA segundo trimestre

CMA, es una compañía que elabora trimestralmente un ranking por países sobre la probabilidad de impago o reestucturación de sus deudas soberanas, basándose en la evolución del precio de los CDS (Credit Default Swaps) y del precio de los bonos.


Los CDS son unos "seguros" sobre impagos de deuda tanto de una empresa como a una nación. Supongamos que una compañía/nación X pide un préstamo de 1 millón, el banco Y se lo concede a un interés euribor + 60 puntos. Con la intención de cubrirse las espaldas en cierto modo el banco Y asegura el préstamo concedido y contacta con el inversor Z para asegurar el 50% del préstamo (500.000 euros) a cambio de dar al inversor Z 30 puntos básicos sobre el euribor. De tal forma que el banco Y se asegura el 50% del préstamo.

Si la compañía/nación X se declara en suspensión de pagos, el banco Y puede reclamar los 500.000 euros al inversor Z.

Misteriosamente, aún sigue España sin salir entre los 10 países con más riesgo pero se encuentra al borde, ya que esta en la 11º posición. ¿Lo veremos el trimestre que viene en el top ten?

Lista de los 10 países con mayor riesgo (CPD = probabilidad de impago). Curiosidad: de los 10 primeros encontramos 3 de los 4 PIGS (solamente falta Spain que la encontramos en la posición 11). Por lo que tal vez los 4 PIGS en el siguiente trimestre se encuentren en esta lista de los 10 países con mayor probabilidad de impago


Posicion  Pais CPD 5 años (%)
1 Grecia 80,6
2 Venezuela 51,4
3 Portugal 47,6
4 Irlanda 47,2
5 Pakistan 44,9
6 Argentina 34,9
7 Ukrania 28,6
8 Libano 22,2
9 Vietnam 21,8
10 Dubai 21,7

En cambio en el polo opuesto: Lista de los 10 países con menor riesgo (CPD = probabilidad de impago) nos encontramos liderando el ranking los países del norte de Europa.



Posicion  Pais CPD 5 años (%)
1 Noruega 1,9
2 Suecia 2,4
3 Finlandia 3,1
4 Paises Bajos 3,4
5 Alemania 3,6
6 Dinamarca 3,9
7 USA 4,4
8 Hong Kong 4,5
9 Australia 5
10 Chile 5,2

A continuación mostramos la lista completa de 67 países que publicaron CMA en el segundo trimestre.
Habrá que esperar que elaboren el análisis del tercer trimestre para ver si España entra o no en el top ten.


Ranking Pais %
1 Greece 80.6
2 Venezuela 51.4
3 Portugal 47.6
4 Ireland 47.2
5 Pakistan 44.9
6 Argentina 34.9
7 Ukraine 28.6
8 Lebanon 22.2
9 Vietnam 21.8
10 Dubai 21.7
11 Spain 20.8
12 Egypt 20.3
13 Iraq 19.9
14 Iceland 19.7
15 Croatia 17.9
16 Hungary 17.6
17 Romania 16.2
18 Bahrain 15.1
19 India 14.7
20 Bulgaria 14.4
21 Italy 14.3
22 Latvia 13.5
23 Lithuania 13.4
24 Belgium 12.0
25 Turkey 11.8
26 Tunisia 11.8
27 Morocco 11.6
28 Thailand 11.1
29 Costa 10.8
30 Kazakhstan 10.6
31 Poland 10.4
32 Indonesia 10.2
33 Philippines 10.1
34 Uruguay  9.9
35 Russia  9.7
36 Israel  9.6
37 Peru  9.0
38 South  8.6
39 South  8.0
40 Slovenia  7.9
41 Malaysia  7.7
42 Brazil  7.6
43 Colombia  7.5
44 Mexico  7.4
45 Japan  7.3
46 Slovakia  7.2
47 France  7.0
48 Panama  6.9
49 China  6.8
50 Qatar  6.8
51 Saudi  6.6
52 Abu  6.5
53 Czech  6.1
54 Estonia  6.0
55 New  5.9
56 Austria  5.4
57 UK  5.4
58 Chile  5.2
59 Australia  5.0
60 Hong  4.5
61 USA  4.4
62 Denmark  3.9
63 Germany  3.6
64 Netherlands  3.4
65 Finland  3.1
66 Sweden  2.4
67 Norway  1.9


Resumen completo en ingles en el siguiente enlace (formato PDF):
Analisis ranking CMA

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